事件:9 月23 日卫生部发布甲流疫苗预防接种指导意见:每人接种1 剂次,优先考虑关键岗位的公共服务人员、学生及教师、慢性病患者等,优先考虑在疫情较重、人口密集、人口流动性大的地区开展甲流疫苗接种工作。秋季流感防治媒体通气会上卫生部办公厅副主任邓海华披露:10 月底之前国家完成2600万剂甲流疫苗收储,同时抓紧做好第二批1 亿剂疫苗的生产、订购和储备,总量高于此前6500 万剂收储预期。

　　评论:

　　甲流全球迅速蔓延,第二波传播已经开始:①北半球正进入流感高峰期,会形成第二波疫情:截至9 月13 日,190 个国家和地区发生疫情,报告29.6万病例,累计死亡病例3486 例,实际发病人数要远超报告病例数。②我国内地确诊人数持续增加:9 月11 日以来,我国内地每日新增确诊病例维持在500 人以上。截至9 月23 日累计确诊14581 例,其中有1/3 是近期爆发,而在9 月份,90%以上都是学校爆发。

　　北京市率先接种甲流疫苗,无严重不良反应:北京市率先为参加国庆庆典活动的学生、成人接种甲流疫苗,截至9 月22 日,已有3.9 万人接种,无严重不良反应。

　　10 月底前收储2600 万剂,第二批收储1 亿剂,超过此前收储6500 万剂预期:卫生部官员在媒体通气会上表示,今年10 月底前国家完成2600 万剂甲流疫苗收储,同时抓紧做好第二批疫苗的生产和储备,争取完成1 亿剂疫苗的订购收储,各个企业都在加班加点,也许年底前能够达到。我们认为政府明确收储1.26 亿剂甲流疫苗,超过此前收储6500 万剂预期,对甲流疫苗企业是利好。

　　首批甲流疫苗订单价格22 元,我们认为收储量增加后价格下降空间不大:①媒体报道首批甲流疫苗订单价格22 元,不含税价格20.8 元:符合我们之前20 元的预期。目前国际市场甲流疫苗供不应求,价格约100 元,国内22 元的订单价格已非常低。②收储量增加,价格下降空间不大:收储量由6500 万剂增加至1.26 亿剂后,每剂疫苗生产成本将降低,国家可能会根据企业成本降低的情况考虑适当降低收储价格,我们认为价格下降空间不大,量增价降,企业收益仍然可观。

　　收储量增加,华兰生物最受益,天坛生物次受益:国家要求企业加班加点生产,甲流疫苗产能决定受益空间。华兰生物甲流疫苗国内产能最大,我们预计至年底可生产4000 万剂,并全部满足国家订单需求,超过我们此前预计的2000 万剂订单,最为受益。天坛生物至年底300-400 万剂产能,次受益,我们将根据订单下达情况上调华兰生物和天坛生物的盈利预测。随着疫情发展和订单明确,华兰生物和天坛生物股价将走出第二波上涨行情。

　　同时提示药物和诊断试剂同步上涨机会:随着疫情蔓延,抗流感药物需求上升,我们预计达菲采购量也会提高,海正药业具有投资机会;甲流诊断试剂也将很快获批,虽然使用量不好判断,但科华生物和达安基因股价也将随甲流板块同步上涨。